唯时信电子为电子元器件分销及增值服务提供商,目前公司代理的产品线主要分为四大块,为显示屏及周边器件、摄像头芯片和周边器件、移动通讯和消费电子产品的主板元器件、工业安防领域元器件,产品之间有很高的关联性和互补性,在客户端有较高的协同推广效应,尽量给客户做到提供一站式的total solution服务。

公司现客户群广泛(数百家),但公司重点开拓大的品牌客户,现客户群主要分为两大类,一类是知名元器件制造商,如摄像头模组行业的欧菲光,信利和丘钛,液晶屏行业的京东方,帝晶,同兴达,合力泰等,这类企业基本都在国内及香港上市,都是各自行业的龙头企业;另外一类是品牌终端商,如OPPO,Meizu,TCL等,这类企业都有很高的品牌知名度和市场占有率。

国内电子产业已同欧美日韩一样,市场从分散走向集中,客户的集中度越来越高,规模大的公司通过业务扩张及兼并重组变得越来越大,规模小的公司空间被积压发

展越来越困难,公司在涉足的多个领域,都积极的开拓大的品牌和行业领先企业,后面随着产业的集中,这些品牌客户的市场份额会越来越大,公司的业务也会随之而增长,同时行业领先客户具有品牌溢价和强大的资金实力,也保证了公司的经营风险。

除了将现有产品线深耕细挖,做大做强外,公司也在紧跟市场热点和客户需求,积极布局新的领域,如车载和智能穿戴等,培养公司新的增长点;同时公司也在加大研发投入,增加技术支持人员的数量和能力,为中小客户端和新的市场提供及时的技术支持和设计增值服务,增加同客户的合作深度,如在Sony摄像头芯片业务上,公司投入上百万资金购买仪器设备建立实险室,解决了很多中小客户的测试设备不足的难题。

公司除了具备强大的资金实力外,核心团队都来自于全球知名的半导体公司并共事多年,具有很强的专业知识和市场开拓能力,公司核心团队具有极强的凝聚力和执行力,这也是公司在很短的时间内在多个领域成长成为全球领先的元器件供应商在中国市场最大代理商的原因,公司致力成为中国本土最大的元器件分销商和增值服务商。

冷静看待电商、并购等变化

近些年来,消费类整机的电商发展很快,出现了诸如京东,阿里巴巴等超大型平台公司,一些元器件代理商也开始涉足电商领域,但我们从本质上冷静的来看待这个事情,面向专业领域的元器件分销商肯定不会出现电商化的趋势和机会,消费类整机面对的To C市场和专业类元器件面对的To B市场是完全不同的, 专业类元器件分销商城需要提供从市场推广,售前技术支持,定制化需求和售后等一系列专业化服务,完全不是能以电商方式来服务的,这也是专业化的原器件供应商一般不需要像消费类整机一样做大规模平台广告投入的原因。

目前很多元器件分销商去做电商,多数只是让客户把线下的订单拿到线上来交易,只是一种入口的改变,基本都不是真正的电商,元器件电商的发展空间是很有限的,但一些服务于细分领域的电商还是有机会的,如专业做长尾服务的电商;以及给特定市场提供的增值服务电商,这样像最近几年国内倡导”大众创业,万众创新”,出现了一批以个体和中小组织为代表的创客,这些创客想去实现一些想法,开发一些产品,但没有资源整合能力,这个领域出现了诸如柴火空间这样的企业,为这些创客们提供设计参考,元器件资源整合及批量生产服务,一定意义上柴火空间也是细分领域的电商,将业务扩大到了全球的创客群中。

全球的半导体产业还处于整合期,产业的集中度会越来越高,元器件分销商是一种成熟的商业模式,即使在产业已完成高度整合的欧美市场也还存在着艾睿和安富利这种超大型的分销商,台湾市场也有像大联大这种年销售在百亿美金规模的企业,中国做为全球最大的电子产品制造国,我们还没有出现与之市场地位相符的超大型分销售,但随着全球半导体上游产业的整合及国内市场的集中度趋势,元器件分销商的整合也会加剧,国内也会逐步出现规模在十亿美金,甚至在百亿美金的分销商,出现数家行业寡头,这也是公司不断将规模做大,寻找长期发展的原因,但总体上国内市场足够大,服务于细分市场的中小规模代理商也是有很大机会的,尤其是针对细分市场提供增值服务的分销商,每个企业要找准自已的定位,为在未来的市场中存活下来,每个企业都要未雨绸缪,提前做规划和布局,提升自身管理能力和基本功,形成自身的企业特色和核心竞争力。

总体力争跻身十亿美金行列

我们看到,最近几年中,欧美企业在全球的竞争格局中面对来自亚洲企业越来越严峻的挑战,欧美企业先后放弃了产品制造,消费类整机品牌(现在欧美企业在消费类电子品牌中基本只剩苹果一家),当前在元器件领域,随着日韩台湾,尤其是中国本土企业的快速发展,欧美企业也面临极其激烈的竞争,在半导体元器件领域,欧美企业现基本只有两类企业活得比较好,一类是有核心技术和知识产权的元器件企业,这类企业有很高的技术壁垒,可以收取专权费用及维持较高的产品毛利率,如Intel和高通;另一类是以亚洲企业还有巨大差距的大型软件类企业,如微软和Google等。

而一些缺乏真正核心竞争力的元器件企业受到亚洲公司的竞争尤其严峻,产品的毛利率越来越低,原来沿用的外资型代理商对中国市场的把握度和开拓能力远不及本土分销商代理商。要从buy and sell模式转换到具备很强的市场推广能力(design in 能力),市场需求预测的把握能力及技术支持能力,例如TI这类欧美企业没办法再对原有分销商进行注册保护,这反而是本土分销商的机会,因为即使全球市场没有增量产生,中国整机品牌在全球市场的市场份额是持续增加的(像手机,空调家电,PC等),相应中国客户占各家半导体厂商的全球销售比重在增加,而这种专业化半导体领域的市场变化特点,分销商是不可或缺的环节。本土分销商需要抓住机会补充具有国际化视野和运营的团队,扩大公司运营能力和影响力。

唯时信电子2015年销售额为41亿人民币,2016年超过50亿人民币,保持了稳健的增长。近两年电子行业发生多年难得一遇的整体缺货现象,很多产品的价格都有一定的涨幅,公司一块主营业务LCD液晶屏的缺货涨价尤其突出,保证了公司稳定的盈利;同时因为苹果2016下半年发布的iPhone7 Plus采用了双摄像头方案,国内厂商在新项目上将会大规模的跟进,公司另外一块主营业务摄像头芯片在2017年需求会保持稳定增长; 公司在2016年上半年还成功布局了新思产品线,随着行业In Cell和指纹触控的快速发展,相关业务在未来两三年内将会保持快速增长,总体上我们对公司未来几年的业绩增长是非常有信心的。